今年TDI为何改秉性了？

      2018接近尾声，全球TDI走势已定。从价格走势来看，今年人民币和美金盘均是向下走势，下跌的原因主要在于德国巴斯夫（年产30万吨）和沙特Sadara（年产20万吨）今年开始正常化运行，全球供应量增加，而在全球经济增速放缓和不确定性增加的大背景下，需求增速放缓，导致价格承压下滑。

      但是，人民币和美金跌势也有差别，美金价基本是一路向下，人民币跌势更缓，5月和8月左右还有两波反弹，只是9、10月份受万华投产消息的利空，价格出现快速、大幅的下跌，背后的原因在于德国和沙特TDI增量，主要在美金盘市场流通，而流入中国的较少，1-9月份仅1.1万余吨沙特货进入中国，占过国内消费量1%左右，对国内供需面影响不大。另外值得一提的是，今年1-9月份国内TDI出口6.6万余吨，同比去年大幅减少22%左右。 

      下表为2017-2018 TDI均价统计数据，人民币均价中，低端为华东国产货均价，高端为华东上海均价。美金均价主要统计对象为东南亚地区流通的日韩货源。由表可见，全球TDI价格虽处于下滑通道，但全年均价维持高位，说明今年TDI厂家利润还是比较可观的。此外，下游厂家得益于原料价格跌势快于海绵价格，利润率回升，而贸易商今年比较纠结，价格跟前两年走势不同，可变因素也增多，操盘难度更大，获利更难。

      最后谈一谈国内TDI最近走势，近期TDI已经打破“久僵必跌”的定律，11月下半月，涨不上去，跌不下来，涨不上去在于万华投产的不确定性，而跌不下来在于上海货源的紧缺。近半月以来，场内交投始终清淡，市场心态也悲观，在这种情况市场能横盘如此之久，真的可以说明，当前供需基本平衡，眼下走势需多看供需，而少看心态。